SK하이닉스가 쏘아 올린 작은 공, 국내 반도체 시장의 미래는? 낙관적 청사진 쏟아지지만, "경기 회복 단언하긴 힘들어" 中 경기 회복 '지지부진', 불황 터널 못 지나간 韓 SK하이닉스가 올 3분기에도 2조원에 가까운 영업적자를 기록하면서 4분기 연속 적자를 이어갔음에도 점차 경영실적이 개선되는 모습을 보이고 있다. 시장 수요가 증가하면서 실적이 함께 반등한 것으로 풀이된다. 이에 업계에선 국내 반도체 산업이 불황 터널을 지나칠 수 있으리란 기대감이 올라왔지만, 전문가들 사이에선 회의적인 시선이 우세하다.

10월 기대인플레이션율 3.4%, 금리수준전망도 전월보다 10p 올라 중동 분쟁에 널뛰는 유가가 기대인플레이션율 상승의 배경 ‘에너지 가격 불안’ 지속되면서 국내 물가와 경기 지표에 악영향 미칠 우려도 출처=한국은행 이달 기대인플레이션율이 3.4%로 8개월 만에 상승세로 돌아섰다. 이스라엘-하마스 전쟁 등에 따른 에너지 가격 불안과 공공요금 인상 등의 대내적 요인이 두드러진 결과로 풀이된다.

식지 않은 인플레이션 열기, 미국 정부 부채 증가가 미국 고금리 장기화 전망의 이유 기준 금리 한 차례 더 끌어올릴 것이라는 예측도 미국채 금리에 선반영돼 우리나라는 한은 통화 정책과 정부 거시건전성 정책 엇박자로 금융 불균형 리스크↑ 사진=GettyImages 미국의 '고금리 장기화' 시나리오가 현실화될 가능성이 커지고 있다.

미국, 경기 침체 우려 씻어내고 연착륙하나 중국 부진 완화됐으나 부동산 리스크 존재, 유럽 고물가·고금리로 경기 회복세 둔화 한국은 IT 경제 반등으로 수출 및 경제 개선 흐름 보였으나 지정학적 리스크는 여전 한국은행 조사국이 발표한 '2023년 10월 경제상황 평가'에 따르면, 올 3분기 글로벌 경제는 당초 예상보다 개선된 요인과 부진한 요인이 함께 보이고 있는 것으로 나타났다. 특히 우리나라의 경우 최근 고용자 수가 증가하고 있는 데다 반도체 경기 반등 등에 따른 수출까지 개선되면서 올 4분기 들어 경제 부진이 점차 완화될 것으로 나타났다. 다만 한은은 주요국 통화긴축 기조, 중국경제 향방에 이어 최근 중동상태까지 가세하면서 지정학적 불확실성이 높아진 만큼, 향후 리스크의 전개 양상을 면밀히 모니터링할 필요가 있다고 조언했다.

견조한 고용 흐름, 소매 판매에 美 경제 성장률 전망 올려잡은 월가 부동산 리스크에 흔들리던 中도 '선방', 올해 경제 성장률 5% 기대돼 美·中 갈등 완화되면 中 경제 반등 물론, 원자재 공급망도 안정화될 듯 연초만 해도 미 연준의 매파적인 통화 정책의 파급으로 경기 침체가 높게 점쳐졌던 미국이 최근 불황의 늪을 벗어나고 있는 것으로 나타났다. 미국의 견조한 고용 흐름 및 내수 소비를 확인한 월가가 올해 3분기 미국 경제성장률 전망치를 일제히 높이고 있기 때문이다. 다만 미국이 4분기 및 향후에 경제 연착륙을 이끌어낼 수 있을지에 대해선 의견이 엇갈리고 있다. 한편 중국도 대내외적 경제 불확실성에도 불구하고 올해 3분기 예상외 개선된 경제 성장률을 기록했다. 이에 전문가들은 이르면 오는 11월 있을 미-중 정상회담에서 각국 정상이 관계 개선과 관련해 유의미한 결과를 도출한다면, 미국의 대중 규제들이 상당 부분 풀리면서 한동안 주춤했던 중국 경제도 전환점을 맞이할 것으로 내다봤다.

'전기차 최강자' 테슬라, 전년 동기 대비 62.7% 성장 현대차그룹, 폭스바겐·스텔란티스와 어깨 나란히 미국 전기차 시장 활성화 앞두고 신차 출시 박차 올해 1월부터 8월까지 중국을 제외한 세계 각국에서 인도된 전기차가 약 350만 대를 기록하며 전년 같은 기간과 비교해 43.8% 증가한 것으로 나타났다. 올해 초 가격 인하 정책을 내세운 테슬라가 22.3%로 시장 점유율 1위를 차지한 가운데 현대자동차그룹은 10.6%의 점유율로 4위를 기록했다.

2008년 글로벌 금융위기 시절부터 '유럽의 병자' 소리 듣던 그리스 S&P에서 투자적격등급 받아, 재정적자 줄이겠다는 정부 의지가 시장 설득한 것 향후 전망도 '안정적' 등급, 그리스 회복 청신호 지난 2008년 글로벌 금융위기 시절부터 사실상 국가 부도 상태였던 '유럽의 병자' 그리스가 세계 3대 신용평가사 중 하나인 스탠더드앤드푸어스(S&P)로부터 투자적격등급을 받았다. 정부 채권이 투기(정크)등급으로 떨어지면서 사실상 부도 국가라는 평가에서 벗어나지 못했던 상황이 반전된 것이다.

이달 1~20일간 수출 4.6% 증가, 12개월 만에 처음 연휴에도 불구 상승, 11개월간 계속된 수출 감소세 끝날 수도 전반적으로 수출 반등세, 3·4분기 저점 거치며 내년도 상승세 전망 이달 들어 지난 20일간 수출이 1년 전보다 약 4.6% 증가한 것으로 집계됐다. 이에 지난 9월까지 11개월간 연속 감소해 온 수출이 이번 달에는 성장세로 돌아설 수 있을지도 모른다는 관측이 제기된다. 23일 관세청에 따르면 10월 추석 연휴 및 한글날 등의 장기 휴일에도 불구하고 1일부터 20일까지 수출이 직전 전년대비 4.6% 증가한 것으로 알려졌다. 같은 기간 7월에는 무려 15.2% 감소했고, 8월의 경우 반도체 품목은 33.5% 감소하기도 했다. 지난 9월부터 수출이 회복세를 보이고 있는만큼, 이번 달에는 수출 감소가 끝날 수도 있다는 예측이다.

유럽 사모펀드들 회복세, 은행 및 금융기관 관련 M&A에 집중 ARM이 미국 나스닥에 상장한 것 제외하면 IPO 통한 엑시트는 소강 상태 전반적으로 대형 펀드에 자금 몰리는 현상 강하게 나타나 유럽지역 사모펀드들이 3분기에도 금융경색에 따른 어려움을 겪었으나 조금씩 회복세를 보이는 모습도 나타난다. 글로벌 투자 전문 분석 기관 피치북에 따르면, 유럽 지역 사모펀드들의 매각 밸류에이션이 올해 3분기 들어 상승세로 돌아섰고, 일부 섹터에서는 활동이 증가하는 모습도 관측됐다. 이어 펀드 결성 숫자도 크게 늘어났다.

FT "팬데믹과 러-우 전쟁에 따른 부정적 영향, 미국보다 유럽에 더 큰 타격" ‘IMF, EU 집행위’ 등 주요 경제기관도 향후 유로존 경제 성장 제한적일 것 전망 팬데믹 이후 독일과 영국의 경제 상황, 여타 G7 국가들보다도 취약 미국 경제가 인공지능(AI) 등 첨단산업을 바탕으로 유럽 경제보다 더 높은 경제 성장률을 달성할 거란 외신들의 보도가 잇따르고 있다. 그간 두 지역의 경제 성장 차이는 단기적으론 러시아의 우크라이나 침공이나 팬데믹이 부정적인 영향을 미쳤으며, 구조적으론 두 경제의 산업 구성 차이에서 비롯된 것으로 분석됐다.

아시아나항공 내부선 화물사업 매각 반대 여론에 힘 실려 사실상 대한항공 이외 인수 희망 기업 찾기 쉽지 않을 듯 외교적 장애물에 가로막힌 만큼 정부가 길 뚫어줘야 대한항공과 아시아나항공의 인수 합병 과정이 암초에 부딪혔다. 유럽연합(EU) 집행위원회(EC)가 두 기업 간 합병 조건으로 아시아나항공의 화물사업 부문 매각을 내걸었기 때문이다. 현재 화물사업은 아시아나항공의 수익 구조를 상당 부분 담당하고 있는 만큼, 아시아나항공 내부에서도 매각에 대한 반대가 적지 않은 실정이다.

제롬 파월 미 연준 의장의 의미심장한 발언이 5% 저항선 돌파에 결정적인 영향 이미 흔들리고 있는 미 중소형 은행, 기보유 채권 가격 하락에 '뱅크런' 우려도 미국채 금리 급등세, 주식 시장은 역풍 부는 모습 미국채 10년물 금리가 2007년 이후 16년 만에 5%대를 돌파했다. 미국채 금리가 치솟자 기존 주식 시장에 발을 들였던 투자자들도 높은 수익률을 가져다주는 미국채 시장으로 눈을 돌리는 분위기다. 이런 가운데 미국채를 기보유한 투자자들, 그중에서도 특히 미국 중소형 은행들의 타격은 더욱 심각할 것이란 분석이 나온다.

천장 없이 뛰는 美 국채 금리, 부동산·증권 시장 줄줄이 빨간불 단기 채권에 몰리는 투자 수요, 달러라고 '무적' 아니었다 차후 美 국채에 자금 몰릴 가능성, 국내 기업들 자금 마련 어쩌나 사진=unsplash 미 국채 금리가 매서운 상승세를 이어가고 있다. 미 전자거래 플랫폼 트레이드웹에 따르면 글로벌 채권 금리의 '벤치마크'로 꼽히는 10년 만기 미 국채 금리는 18일 오전 3시경(미 동부시간 기준) 연 4.91%까지 뛰었다. 미 국채 10년물 금리가 4.9% 선을 돌파한 것은 글로벌 금융위기 직전인 2007년 7월 이후 16년 만이다.

'국제 유가 급등 및 이스라엘 사태' 등 물가 상승압력 당초 예상보다 높아져 물가상승률 목표치에 수렴하는 시기도 늦춰져 당분간 ‘고금리 유지’해야 한편, 향후 잠재성장률에 악영향 미칠 만큼 급증한 가계부채는 위험 요인 이창용 한국은행 총재가 19일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 기자간담회에서 발언하고 있다/사진=한국은행 유튜브 갈무리 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 3.5%로 유지하기로 했다.

팬데믹 이후 미국 경제 성장 우위는 초과저축 활용 통한 소비성장에 기인 국내서도 민간소비의 하방리스크 낮춘 가계 초과저축, 무려 100조원 가까이 늘어나 미국의 경우 올해 초과저축 소진 임박한 상황, 소비 위축에 따른 ‘경기 침체’ 우려도 미국과 기타 고소득 국가(유로지역, 캐나다, 영국, 일본)의 팬데믹 기간 전후 저축행태/출처=한국은행 지난해 급격한 통화긴축에도 미국의 견조한 소비지출을 견인한 주요 동인이 가계의 초과저축이었다는 분석 결과가 발표됐다.

올해 6월 말 국제유가 가격 저점 이후 달러화와 ‘동조화’ 두드러져 셰일혁명으로 에너지 순수출국 된 미국, 달러화가 '원자재 통화'로 자리매김 FT “세계 최대 석유 순수입국 중 하나인 한국에 가장 고통스러운 상황” 오일사진게티이미지뱅크-scaled 최근 미국 달러와 국제유가가 이례적으로 동반 강세인 것으로 나타났다. 원유 거래 대부분이 미국 달러로 체결되는 탓에 달러화 가치와 국제유가가 양의 상관관계를 보이던 과거와는 다른 양상이 나타나고 있는 셈이다.

사진=비구이위안 중국 대형 부동산 개발업체 비구이위안(컨트리가든)의 역외 채권에 대한 디폴트(채무불이행)가 코앞으로 다가왔다는 예측이 나온다. 지난달 한 차례 유예기한을 확보한 달러 채권의 이자 지급 기한이 도래하면서다. 시장에서는 중국 정부가 자국의 부동산 경기를 부양하기 위한 다수의 정책을 내놓은 만큼 비구이위안이 위기를 극복할 것이라는 전망이 주를 이루고 있지만, 2년 전 헝다그룹(에버그랜드)의 수순을 밟지 않기 위해서는 더 적극적으로 채무 상환 계획을 밝혀야 한다는 목소리 역시 높아지고 있다.

미국 뉴욕 맨해튼 전경/사진=게티이미지뱅크 미국의 경제학자들 사이에서 지난 7월 연방공개시장위원회(FOMC)를 끝으로 사실상 미국의 기준금리 인상이 끝났다는 설문조사 결과가 나왔다. 여기에 향후 1년 내 경기 침체가 발생할 가능성에 대한 전망도 3개월 전보다 더 낮아졌다. 다만 응답자들은 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 상승이나 높아진 장기 국채 금리 등의 위험 요인으로 인해 경제 전망에 비관적인 입장을 고수했다. 한편 같은 이유로 우리나라 경제 전망도 당초 예상보다 소폭 낮아졌다.

이스라엘 방위군이 공개한 하마스 공습 전후 위성 사진/사진=이스라엘 방위군(IDF) 이스라엘과 팔레스타인 무장단체 하마스의 무력 충돌에 이란이 직접 개입할 가능성이 거론되면서 글로벌 경제에 위기감이 한층 심화하고 있다. 기록적인 고금리와 고물가, 고환율로 전 세계가 몸살을 앓고 있는 가운데 이란이 이번 전쟁에 개입하게 될 경우 2024년도 세계 경제성장률(GDP)이 예상치보다 1.0％p 하락할 것이라는 전망도 제기됐다.

사진=게티이미지뱅크 10월에도 우리나라와 미국의 장기 국채에 투자하는 개인투자자가 늘고 있다. 국내 상장된 한국 및 미국 국채 30년물 ETF에 총 307억원이, 해외 상장된 미국 장기 국채 ETF 상품에는 약 1,140억원이 몰렸다. 다만 최근 급등한 국채 금리로 인해 대다수 국채 ETF의 수익률이 손실을 면치 못하는 가운데, 견고한 미국 경제 및 중동 분쟁 장기화 등으로 오랜 기간 고금리 기조가 유지될 거란 부정적인 전망에 힘이 실리고 있다.